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证券监管不能靠“喊话”,须防下一个“贾跃亭”

2017-12-28 09:09:13

来源:东方网 作者:盘和林 选稿:桑怡

  12月25日晚,北京证监局发布通告,责令乐视网前任董事长贾跃亭于2017年12月31日前回国,切实履行公司实际控制人应尽义务,配合解决公司问题,稳妥处理公司风险,切实保护投资者合法权益。

  贾跃亭是否会按照北京证监局的责令要求如期回国尚不得而知,但贾跃亭不会回国应该是大概率事件。其实,贾跃亭所谓的融资“悬疑剧”已经让公众和业内人士失去信心----“近期最大的不良资产是什么?是乐视!”,近日在第三届中国不良资产行业高峰论坛上,中国不良资产行业联盟执行主席、搜赖网创始人贺国强甚至这样调侃乐视与贾跃亭。从某种程度来说,贾跃亭已经是“不良资产”了。

  当然,贾跃亭不会回国更在于,北京证监局的通告仅为一项监管措施,能否“喊”回贾跃亭完全取决于其“自觉”,并无强制手段。实际上,北京证监局9月13日曾发监管关注函,明确要求其回国,事后也曾多次向贾跃亭传达了回国履职的要求。但至今未见有进一步行动。

  笔者认为,北京证监局隔空喊话贾跃亭虽然凸显了监管努力,但更多折射了证券执法手段不足与乏力。当然,证券监管部门更要在IPO、上市公司治理如关联交易、上市公司借款等,以及加强上市公司信息披露等方面发力,做到防范于未然,重点在于防止下一个“贾跃亭”发生。

  对于长时间滞留美国、未能切实履行公司实际控制人义务的贾跃亭,证券监管部门除了“喊话”,即发发并无多少强制力的关注函、通告以外,几个月过去了似乎也无其他招数。不仅对“远遁”的资本大鳄无计可施,即便对于国内蔑视证券法、蔑视监管的证券违法行为也是黔驴技穷。

  前不久,有法学专家爆料称,今年发生的1001项奇葩股东会议案,交易所找公司负责人,竟长时间无人理睬,如此藐视法律,藐视监管,证监会、交易所竟一时不知怎么办。这折射出了证券法律制度建设、证券执法手段不足与乏力,尤其是在投资者保护、强化违法责任追究等方面存在法制短板。

  证监会主席助理黄炜曾公开呼吁解决证券执法手段不足的瓶颈制约,认为需要着力解决执法职能定位、职权配置和执法资源保障问题。据悉,证券监管部门也在积极行动,其中就包括有针对性地研究提出刑法的修正案建议,主要有两个方面:

  一是在如何进一步强化违法责任追究方面,要进一步完善证券期货犯罪的刑事立法,从增强刑事法律规范适应性入手,丰富证券期货犯罪种类,明确犯罪行为构成要件,提高刑罚特别是自由刑的幅度,增强执法威慑。

  二是进一步强化证券违法行政法律责任,以限制业务活动、剥夺违法收益为主要目的,综合运用财产罚、名誉罚、资格罚等手段,增强其惩戒性。要完善证券民事侵权赔偿的法律责任制度,明确赔偿条件与标准,进一步提升违法经济成本。

  可以预见,假如以上两个方面的监管意图真正写进法律话,贾跃亭必然不敢对北京证监局的关注函、通告置若罔闻。

  当然,更值得反思的是,如何防止下一个“贾跃亭”出现。实际上,监管部门在乐视及贾跃亭上有诸多事后值得检视的地方,一些监管漏洞亟需亡羊补牢。

  例如乐视网IPO是否造假;大量低级的关联交易;乐视公司治理结构存在缺陷,贾跃亭甚至公开发出轻视公司治理言论);乐视体系上市板块与非上市板块存在大量财务不清等,外界质疑一直不断;乐视网存在较大的信息披露问题......贾跃亭一直说不清商业模式,却能靠“梦想”“讲故事”在资本市场再融资,据悉乐视网上市后增发募资总额为60.29亿元。

  显然,进一步健全资本市场监管体制机制,加强投资者保护,有效防控金融风险,也不能仅仅等法律“长牙齿”,更需要证券监管部门在上市公司治理结构、信息披露等方面扎牢扎紧制度的“笼子”,才能有效防止下一个“贾跃亭”。(作者系中国财政科学研究院应用经济学博士后)

* 以上只是作者个人言论,不代表本网观点

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