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别让股民白白跌跟头

2015-7-1 09:19:17

来源:东方网 作者:徐新明 选稿:桑怡

【相关新闻】网友:中国股市牛过全球所有过山车

  从周一的两市超过1500只个股跌停,到昨日的两市逾200股涨停,A股上演了一场大反转。(7月1日《新京报》)

  近期,中国股市的“过山车”行情演绎得跌宕起伏。6月中旬一度接近5200点,但仅仅9个交易日已跌去1000点,跌幅达21%。尤其是6月26日,近2000只股票跌停,总数上已超过了2007年整个A股市场的股票数之和,让中小投资者损失惨重,以致一些股民说出了“远离毒品,远离股市”的惊人话语。

  引发此轮股市震荡的原因众说纷纭。概括起来,一是违规配资融资风起云涌、杠杆资金助涨助跌;二是大盘涨得过快过猛;三是新股发行快速频繁,动辄冻结几万亿资金,严重影响市场运作。

  其实,中国股市短期内急跌并非这轮杠杆牛市才出现的调整方式,仅2008年跌幅超过5%的行情出现过14次。但是,这种大起大落的情况若是过于频繁出现,对于深层次原因,恐怕就需要我们作进一步研究和反思。

  以此轮震荡为例,首先体现出的,是政府部门监管违规杠杆资金乏力。

  照理,政府监管部门要以维护中小投资者利益为宗旨,坚决查处违规杠杆资金进入股市。遗憾的是,政府各地监管部门没有真正下决心查处违规杠杆资金入市,以致各种配资平台雨后春笋,蜂拥而出。今年4月,证监会严查场外配资,但场外股票配资、伞形信托等依然活动,究其原因,配资公司仍属于监管的灰色地带,没有依法遵循的条文。此外,内幕交易等违规行为屡禁不绝,对于炒作虚假消息、散布谣言等,打击不力。

  与此同时,中国股市的市场机制尚未形成,“政策市”的色彩依然很浓。政策一出台,市场就波动。股市本是价值投资之场所。“政策市”的严重后果,就是当股票市场的价值发现功能屡屡受到政策拨动而失灵,那么,关注价值投资的投资者信心必然受到挫折。这也是26年来中国股市的最大风险。

  需要指出的是,在中国股市,中小投资者的利益没有获得应有的保障,股市成为上市公司圈钱的地方。近期备受诟病的是,中国股市几乎一刻不停的新股发行速度,在全世界范围内极其罕见。比如,2010年便上市了340家公司,刷新了一年上市新股新纪录。2011年扩容速度再次居全球之冠。目前,中国股市上市公司的数量,已飙升到2700多家,而美国股市200多年才上市了3600多只股票。

  如果上市的都是优质公司也就算了,问题是不少上市公司质量很差,“包装上市”已成了新股上市的公开秘密。这种“包装上市”的本质就是欺诈上市。哪怕新股上市后出现业绩下滑、变脸,无人为此承担责任。

  另一方面,上市公司给予投资者的回报也极其有限。1990年至2011年, A股市场给予普通投资者的现金分红总额占融资总额的比率不足13%。目前,一毛不拔的“铁公鸡”式上市公司仍不在少数。

  其实,上市公司的投资价值是股市的生命力所在。世界500强差不多都在美国挂牌,这些世界一流的公司大多都是“按季分红”的,它们不仅“按季分红”,而且事先公开承诺下一个年度甚至未来若干年的分红水平,这是一种自信,更是一种实力。因此,这样的上市公司,一定能形成广大的长期投资者和真正意义上的股东群体。

  说实话,面对如此震荡,要求中国股民谈情绪控制确实有点强人所难。真金白银的涨跌,得要多大的定力才能保持“胸无波涛、面如平湖”?

  但是,中国股市未来也绝非有些人描述得那样一团漆黑。股市是虚拟的,但是支撑股市的却是一国实际经济发展。中国经济向好,是客观事实,这个是最大的基本面。我们现在应该做的,就是不能让跌过的跟头白跌。对于中国股市的市场化,需要更清醒的认识,市场化不仅体现在上市公司的融资和投资价值,也体现在政府监管部门的职能健全、以及相关法律法规的完善。

  空谈无益,仍需实干。

* 以上只是作者个人言论,不代表本网观点

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别让股民白白跌跟头

2015年7月1日 09:19 来源:东方网

【相关新闻】网友:中国股市牛过全球所有过山车

  从周一的两市超过1500只个股跌停,到昨日的两市逾200股涨停,A股上演了一场大反转。(7月1日《新京报》)

  近期,中国股市的“过山车”行情演绎得跌宕起伏。6月中旬一度接近5200点,但仅仅9个交易日已跌去1000点,跌幅达21%。尤其是6月26日,近2000只股票跌停,总数上已超过了2007年整个A股市场的股票数之和,让中小投资者损失惨重,以致一些股民说出了“远离毒品,远离股市”的惊人话语。

  引发此轮股市震荡的原因众说纷纭。概括起来,一是违规配资融资风起云涌、杠杆资金助涨助跌;二是大盘涨得过快过猛;三是新股发行快速频繁,动辄冻结几万亿资金,严重影响市场运作。

  其实,中国股市短期内急跌并非这轮杠杆牛市才出现的调整方式,仅2008年跌幅超过5%的行情出现过14次。但是,这种大起大落的情况若是过于频繁出现,对于深层次原因,恐怕就需要我们作进一步研究和反思。

  以此轮震荡为例,首先体现出的,是政府部门监管违规杠杆资金乏力。

  照理,政府监管部门要以维护中小投资者利益为宗旨,坚决查处违规杠杆资金进入股市。遗憾的是,政府各地监管部门没有真正下决心查处违规杠杆资金入市,以致各种配资平台雨后春笋,蜂拥而出。今年4月,证监会严查场外配资,但场外股票配资、伞形信托等依然活动,究其原因,配资公司仍属于监管的灰色地带,没有依法遵循的条文。此外,内幕交易等违规行为屡禁不绝,对于炒作虚假消息、散布谣言等,打击不力。

  与此同时,中国股市的市场机制尚未形成,“政策市”的色彩依然很浓。政策一出台,市场就波动。股市本是价值投资之场所。“政策市”的严重后果,就是当股票市场的价值发现功能屡屡受到政策拨动而失灵,那么,关注价值投资的投资者信心必然受到挫折。这也是26年来中国股市的最大风险。

  需要指出的是,在中国股市,中小投资者的利益没有获得应有的保障,股市成为上市公司圈钱的地方。近期备受诟病的是,中国股市几乎一刻不停的新股发行速度,在全世界范围内极其罕见。比如,2010年便上市了340家公司,刷新了一年上市新股新纪录。2011年扩容速度再次居全球之冠。目前,中国股市上市公司的数量,已飙升到2700多家,而美国股市200多年才上市了3600多只股票。

  如果上市的都是优质公司也就算了,问题是不少上市公司质量很差,“包装上市”已成了新股上市的公开秘密。这种“包装上市”的本质就是欺诈上市。哪怕新股上市后出现业绩下滑、变脸,无人为此承担责任。

  另一方面,上市公司给予投资者的回报也极其有限。1990年至2011年, A股市场给予普通投资者的现金分红总额占融资总额的比率不足13%。目前,一毛不拔的“铁公鸡”式上市公司仍不在少数。

  其实,上市公司的投资价值是股市的生命力所在。世界500强差不多都在美国挂牌,这些世界一流的公司大多都是“按季分红”的,它们不仅“按季分红”,而且事先公开承诺下一个年度甚至未来若干年的分红水平,这是一种自信,更是一种实力。因此,这样的上市公司,一定能形成广大的长期投资者和真正意义上的股东群体。

  说实话,面对如此震荡,要求中国股民谈情绪控制确实有点强人所难。真金白银的涨跌,得要多大的定力才能保持“胸无波涛、面如平湖”?

  但是,中国股市未来也绝非有些人描述得那样一团漆黑。股市是虚拟的,但是支撑股市的却是一国实际经济发展。中国经济向好,是客观事实,这个是最大的基本面。我们现在应该做的,就是不能让跌过的跟头白跌。对于中国股市的市场化,需要更清醒的认识,市场化不仅体现在上市公司的融资和投资价值,也体现在政府监管部门的职能健全、以及相关法律法规的完善。

  空谈无益,仍需实干。

* 以上只是作者个人言论,不代表本网观点